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清水源投资|月度观点速递202002

2020-02-04

 2020年1季度,我们认为在前所未有的黑天鹅事件的冲击之后,中国A股将维持震荡向上的走势;具备核心技术的科技企业及消费金融领域的核心资产有望获得较高超额收益。主要理由及逻辑如下:(1)在深化改革开放及工程师红利的大背景下,中长期保持战略看好中国经济及资本市场的积极思维;(2)新冠肺炎疫情对中国经济及股市的冲击前所未有,虽然我们坚信世界终将属于乐观者,短期的事件进展仍需密切跟踪;(3)消费、金融等核心资产由于稳定增长的业绩最有希望走出长期慢牛的行情,电动车、半导体、云计算、人工智能等科技成长类产业受益政策支持想象空间巨大;(4)全球经济景气周期有望见底回升,国内经济政策较为友好;(5)中国资本市场将继续加大开放力度,对国际资本而言,长期增加中国A股的战略性配置仍是大势所趋,权威机构预计海外资金流入A股规模年内可能仍达到3000亿人民币。我们认为从长期看,中国将继续大力支持战略新兴产业的发展以提高经济发展质量,具备核心技术的科技龙头公司将有望长期获得较高超额收益;中国多年改革开放所积累的强大国力及形成的庞大内需消费市场,消费行业将长期成为海内外资金关注的重点板块。金融、地产等低估值高分红的蓝筹股,有望迎来较好的配置机会。结构层面,我们中长期看好科技、消费等行业的投资机会,同时也会自下而上寻找有超额收益的个股。

 

        操作策略上,清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位,围绕科技、消费、金融地产的优质公司进行配置。


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