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清水源投资|月度观点速递202005

2020-05-08

       2020年2季度,我们认为在前所未有的黑天鹅事件的冲击之后,中国A股将维持震荡向上的走势;具备核心技术的科技龙头公司及消费行业、医药医疗板块有望获得较高超额收益。主要理由及逻辑如下:(1)在深化改革开放及工程师红利的大背景下,中长期保持战略看好中国经济及资本市场的积极思维;(2)新冠肺炎疫情对全球经济金融的冲击前所未有,海外疫情目前形势非常严峻,并且有可能引发全球新的贸易摩擦,事件进展仍需密切跟踪;(3)消费、医药由于稳定增长的业绩最有希望走出长期慢牛的行情,半导体、5G、电动车、云计算、人工智能等科技成长类产业受益政策支持想象空间巨大;(4)为应对疫情对全球经济的负面冲击,各国相继出台刺激经济发展的政策;(5)中国资本市场将继续加大开放力度,对国际资本而言,长期增加中国A股的战略性配置仍是大势所趋。


     我们认为从长期看,中国将继续大力支持核心科技产业的发展以提高经济发展质量,具备核心技术的科技龙头公司将有望长期获得较高超额收益;中国多年改革开放所积累的强大国力及形成的庞大内需消费市场,消费、医药行业将长期成为海内外资金关注的重点板块。地产、基建等低估值高分红的蓝筹股,有望受益稳增长的刺激政策迎来较好的配置机会。结构层面,我们中长期看好科技、消费、医药等行业的投资机会,同时也会自下而上寻找有超额收益的个股。


       操作策略上,清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位,围绕科技、医药消费、地产基建的优质公司进行配置。


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