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清水源投资|月度观点速递202107

2021-07-07

 2021年7月份,中国A股将维持震荡向上的走势;今年上半年,全球定价的资源股、新能源、半导体、生物医药、新能源汽车等科技产业同时取得较高的超额收益和绝对收益;后续计算机、半导体等科技产业有望取得较高的超额收益;金融地产等低估值蓝筹股及估值大幅回调的大众消费将取得绝对收益。主要理由及逻辑如下:(1)我们相信科技进步、社会变革、人类文明,中长期战略看好中国经济发展前景。扩大内需与科技强国成为贯穿“十四五”期间的重要投资主线,包括科技创新、大消费、医药等;(2)人工智能、半导体、新能源、云计算、大数据等科技产业面临重大发展机遇,成长速度或将远快于社会经济增长速度;(3)世界主要国家放水应对疫情冲击,全球通胀预期升温,关注钢铁、煤炭、有色、化工、种植业等顺周期行业基本面改善带来的估值修复机会;(4)过去一年多以来,全球资本市场的上涨与美联储等各国央行采取的宽松货币政策密切相关,后续需要密切关注中国央行、美联储的政策变化。

 

 我们认为从长期看,新能源、智能汽车、半导体、计算机、生物医药等科技产业的优秀公司将有望长期获得较高超额收益;全球通胀预期下,具备涨价预期的钢铁、煤炭、有色、化工、农业等资源股或将阶段性取得较好表现;金融地产等低估值蓝筹股,有望阶段性取得较好的绝对收益。

 

 操作策略上,清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位,围绕科技产业、大消费、低估值的金融地产进行配置。


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