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清水源投资|月度观点速递202206

2022-06-06

 2022年6月份,中国A股将维持震荡向上的走势;今年前4个月,A股市场出现较大幅度的调整,在稳增长的经济政策推动下,预计A股有望出现反弹行情,地产、金融等低估值传统产业率先反弹,预计二季度消费、科技有望取得超额收益。主要理由及逻辑如下:(1)全球多数国家面临严峻的通胀压力,美联储采取与之前放水相反的货币紧缩政策;(2)国内疫情出现反复,同时“俄乌冲突”亦有影响,国内稳增长压力较大;(3)中国经济面临极大压力,决策层将陆续出台力度较大的稳增长政策;国内疫情缓解,白酒啤酒等消费品基本面迅速复苏,大消费将获取较高超额收益;(4)国内经济转型并高质量发展,计算机、半导体、碳中和等科技产业也将取得优异表现;(5)“俄乌冲突”推升全球石油、煤炭、农产品等商品的价格,并有可能促使部分国家加大军工产业的投资。

 

 我们认为从长期看,计算机、新能源、智能汽车、半导体等科技产业的优秀公司将有望长期获得较高超额收益;美欧发达国家面临极高通胀压力,需要密切关注美联储最新的货币政策变动及“俄乌冲突”的进展。

 

 操作策略上,清水源投资团队倾向于维持中等以上仓位,围绕消费、科技等产业的优秀公司进行配置。


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