2025年六月份，我们认为中国A股市场将呈现震荡的走势。预计高股息的价值股全年将取得绝对收益；以科技龙头为代表的恒生科技指数长期将取得较高的超额收益。

       主要投资逻辑如下：（1）近年来，我国在人工智能等科技领域取得重大突破，中长期重点看好以科技龙头公司为代表的恒生科技指数，A股科技行业则由于公司数量太多容易出现暴涨暴跌的高波动特征；（2）由于美国挑起的全球贸易争端持续，政府或将加大政策支持力度，更多支持经济发展及民生改善的刺激政策值得期待；（3）中证2000指数的成交额占比处于历史高位，小盘股或呈现一定程度的过热迹象，但计算机、传媒等科技行业的成交额占比则处于历史低位；（4）今年以来，得益于科技领域的持续突破及政府的积极政策，国内外投资者对中国资本市场的信心改善明显；（5）相较于中美关于关税方面的博弈，中美科技竞争博弈更加值得期待，中国科技资产存在重估的过程，中国企业展现出强劲后劲，有望带领中国股市克服外部因素的负面影响。

       操作策略上，清水源投资团队倾向于围绕人工智能、数字经济、智能驾驶等科技产业及低估值、顺周期的价值股进行配置。